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股票供股权,什么是供股

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  • 什么是供股?
  • 什么叫供股?
  • 港股市场中的“供股”是什么意思?
  • 什么是供股?
  • 港股原始股权如何转让
  • 港股如何参与供股 港股供供股是好事情吗
  • Q1:什么是供股?

    "供股"(Rights issue) 即是大股东向小股东要钱, 即规定小股东持有多少股份就要用多少钱去认购几多新股. 供股都有个除净日, 在这日"供股权"会由股价中扣除,所以股价一定会跌! 而在这日或以后买入的股票就不须供股的, 在除净日之前买入的股票就可以获得"供股权". 如果你不想供股的话,可以把供股权卖出去给别人去供股, 但如果供股价高过市场价, 很多时候都没人会买这些供股权的,所以股价就又会跌. 但供股不是硬性的, 所以就算你卖不出供股权你都可以不供股. 如果供股价低过市价, 很多时候小股东会乐意供股; 除了规定的供股股数, 你都可以额外再申请供多一些, 但不一定会分给你的. 例如已发行100股的公司玩供股, 10送1 供前 100/100 = 每股占公司的1% 供后 100/110 = 每股占公司的0.9091 供股(Rights Issue)即公司发行新股,让现有股东按持股比例认购新股。每当上市公司有资金需要,如有意集资还债、扩充业务、进行并购、充实资本等,便可向现有股东提出供股集资要求。而为了吸引股东供股,供股价往往较股份现价为低。 例如汇丰供股有助强化其资本状况,供股后银行的资本比率将增加150个基点,08年底的核心股本第一级比率提升至8.5%,第一级比率提升至9.8%。

    Q2:什么叫供股?

    供股是指上市公司发行新增股票让现有股东认购,股东可按其持股比例认购新股。如股东不参与供股,其权益将遭到“稀释”。
    例如某公司以二供一方式去供股,即是指原有股东手持每两股旧股,就可以有权去购买多一股新股。
    不过,一般散户会把供股看成一种负面的公司行动,因为这要小股东付出额外的投资,但不是所有股东都愿意作出更多投资。所以,当公司宣告供股时,现有股东会收到供股权利,叫做供股权(Pre-emption rights)。如果股东不想供股,可以放弃这个权利,或者在市场上把这供股权沽出套现。这种供股权是可以在联交所中买卖,不过寿命较短,通常只有一至两星期。一般情况,公司为了吸引股东供股,会把供股价调低,相对正股价格有些折让。不过,这又会使股价受压,再加上这些新股会把公司每股盈利摊薄,难怪一般散户都不喜欢供股。

    Q3:港股市场中的“供股”是什么意思?

    供股类似于国内的配股,但是香港供股与国内不同之处在于,国内的配股权是不能够转让的,要么选择配股,要么选择放弃。
    而香港的供股权可以转让,通常会有一周左右的时间可以在市场上进行交易。如果不供股,可以选择在该几天内卖掉供股权。
    购买供股权的风险在于一旦买入供股权,要么在几天交易时间内卖出要么执行供股,如果没有及时卖出又没有足够资金供股,那么买入供股权所花费的资金就全部没有了,因此交易港股时购买供股权是需要特别留意风险的。
    供股的风险在于,执行供股后股份通常要1-2周以后才能够到账上进行买卖,而在此段时间如果正股上涨,那么没有关系,如果正股下跌,那么就直接产生了风险。

    Q4:什么是供股?

    供股是指上市公司发行新增股票让现有股东认购,股东可按其持股比例认购新股。如果股东不想供股的话,可以把供股权卖出去给别人去供股,供股不是强制性的,股东可以选择不参与供股,但其权益将遭到“稀释”。 简单而言,供股就类似于A股市场的“配股”,只不过供股比配股多了一个可以在二级市场买卖交易的权限。供股权证的交易手续费收取同股票交易一样,供股行权不收取手续费。
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    Q5:港股原始股权如何转让

    原始股是公司上市之前发行的股票。一家公司上市了,那么他上市之前的股份就叫做原始股;上市之后和之后再发行的就叫普通股了。不上市的公司就不会特别用原始不原始股这个概念。在中国证券市场上,“原始股”一向是赢利和发财的代名词。在中国股市初期,在股票一级市场上以发行价向社会公开发行的企业股票,投资者若购得数百股,日后上市,涨至数十元,可发一笔小财,若购得数千股,可发一笔大财,若是资金实力雄厚,购得数万股,数十万股,日后上市,利润便是数以百万计了。这便是中国股市的第一桶金。原始股不上市,谁也没有办法。只能够私下里在公司内部进行股权转让,不能够说上市流通。一般原始股可私下里交易,只是这种交易是不会得到公司的认可和法律的保护。原始股卖出渠道:1、原始股一般不能在市场外兜售,一来涉嫌金融诈骗,二来股票发行需通过专门渠道审核和流通。2、原始股价格一般都以1元为起点,如公司增资扩股,则原始股会因净资产值提高而增殖。3、原始股发行一般都针对特定群体,不对个人,只对法人。所以除公司内部发行外,基本不太可能有机会买到。

    Q6:港股如何参与供股 港股供供股是好事情吗

    随着沪港通启动时间日益临近,投资者对港股市场的关注度越来越高。在上一周的“决战沪港通·赢在香江”栏目中,《每日经济新闻》向读者报道了恒指近25年来“熊短牛长”的市场特征,同时也介绍了港股市场几轮大牛市和股灾的情况。
    尽管港股市场相对A股市场有着高度市场化和国际化的特殊属性,但同样也导致港股市场多年来黑天鹅事件频出,并给投资者带来意想不到的风险。因此,在本周的“决战沪港通·赢在香江”栏目中,本报将通过对两地市场融资制度的差异对比,全盘解析港股市场中的“地雷阵”。
    市场定位差异易“埋雷”
    由于港股市场历史悠久,因此在市场定位上,与仅有20多年的A股市场差异明显,尤其是两地监管机构的监管目标和监管原则不完全相同。
    港股监管机构的主要职责是促进香港证券和qh市场的发展,目的则是将香港发展为国际化的金融中心。因此,香港证券监管机构放宽了对公司申请上市的限制,简化了程序,缩短了处理申请时间和消除了若干限制竞争行为的保护壁垒,以吸引更多企业在港上市。
    相比之下,A股市场天生担任着筹集资金,促进国民经济健康发展的重要任务,因此内地证券监管机构对企业的IPO、再融资把关更严。
    而两地监管差异导致的结果是,港股市场企业上市融资更加容易,对企业业绩要求更为宽松。IPO公司只要达到港交所的最低要求,并且完整披露有关事项后便可上市,由市场投资者自行对企业价值做判断,这在一定程度上也增加了投资者面临的风险,迫使他们在投资前更加关注企业的内在价值。因而,目前港股市场投资者结构以机构投资者为主。
    此外,港股市场几乎没有出现过因行政命令而停发新股的情况,只要企业发行的股票能够获得足够数量的认购,就可以完成新股发行。不过,由于高度市场化,也导致在市场不好时,出现大量新股上市后就破发的情况。
    近期最典型的IPO地雷事件,就发生在今年1月9日在港上市的福建服装企业诺奇(01353,HK)身上。7月21日,诺奇股价突然连续三天暴跌,从2.2港元跌至停牌前的1港元。停牌后,该公司通过官方微博发布声明称,确认公司董事长失联,并已在香港报案。上市不到一年,诺奇股票市值蒸发超过50%,参与该股的投资者损失惨重。
    再融资花样多审批较宽松
    港股市场除了IPO高度市场化外,上市公司再融资审批程序也相对宽松。此外,港股公司再融资方案被交易所否定的情形也很少见。简单来说,上市公司只要抛出再融资方案,投资者对融资项目认可且愿意掏钱,再融资就能顺利进行。由于港股公司再融资相对容易且费时较短,这也给投资者埋下了诸多地雷。
    此外,港股上市公司再融资手段也花样繁多,多以“供股”、“配售”、“可转债”和发行认股权证几种方式为主。其中,供股是企业向现有所有股东发出供股邀约,使其可以按照现时持股比例认购新发行的公司股份,类似于A股的配股融资。“配售”则是向特定投资者发行新股,类似A股的定增。
    那么,港股市场的再融资究竟有多方便?据记者了解,港股上市公司如果想供股,只需董事会通过,甚至无需由股东大会审议,便可在不超过总股本20%的范围内,通过供股、发行可转债和认股权证等方式进行再融资。由于港股公司可以在限制很少的情况下进行快速再融资,从而给以二级市场的炒作者不小的震慑。
    供股或可“秒杀”游资炒作
    “千万不要对一些大幅炒作的港股过于眼红,很有可能当天晚上这家公司就抛出供股方案,第二天可就遭殃了。”一位长期投资港股的市场人士对《每日经济新闻》记者表示,一旦上市公司股价远超其内在价值,那么企业可以立即通过再融资来大量增加市场供给。而二级市场投资者要么投入更多资金参与供股,要么放弃供股遭受股权被大幅稀释的损失。这也使得在港股市场,投资者对所谓的题材、概念炒作不敢轻举妄动。
    近期,港股市场就有一个典型的通过供股秒杀炒家的案例。今年6月11日,市场突然传出腾讯旗下产业投资基金可能有意收购星美文化(02366,HK)。当天,星美文化股价突然上涨56%,并且放巨量成交了约2亿港元。然而,次日星美文化发布澄清公告称,未获腾讯接触并同时宣布供股计划。
    根据星美文化的供股方案,公司主要股东覃辉收购GrandAstute35%股权,现金代价3.6亿港元。而公司建议股本重组,先将股份二合一,随后进行一供八,发行22.5亿股新股,供股价0.35港元,这一价格较前期理论收市价折价83.33%。集资净额7.61亿港元,其中3.6亿港元用于支付上述收购。8月11日,星美文化公布供股方案后复牌,当天股价暴跌51.43%并以0.51港元报收,彻底秒杀6月11日买入的投资者。到8月18日,星美文化最低已跌到0.415港元。
    相比之下,A股上市公司想通过配股进行再融资,其难度更大。一方面,配股方案必须要经过股东大会的审议通过,同时配股募集资金项目还要受到证监会的严格审查;另一方面,配股方案最终拿到证监会批文可以实施时,可能已经过大半年甚至更长时间。
    港股“地雷阵”全解析:大股东“玩法”多多 小散防不胜防
    正是由于在制度等方面存在着种种差异,初涉港股市场的投资者总以为自己来到了遍地黄金之处,但结果往往是一地鸡毛。在港股市场上,大股东的强势地位使得小股东颇为被动,若是遇上了“不靠谱”的公司,几乎只能被鱼肉。因此,混迹港股多年的投资者,说起自己“踩雷”的经历,大多是“一把辛酸泪”。
    地雷一:合股+供股=剪羊毛
    熟悉港股市场的投资者一定知道,市场上的“合股”、“供股”多如牛毛。这是一种再融资行为,但与A股市场区别很大。
    与A股市场的增发需要通过层层审批,往往持续几个月不同,港股市场上增发新股,几乎是大股东分分钟的决定。也与A股市场更常见的是定向增发不同,港股市场上的公开增发比比皆是。
    港股有一个惯例,就是在每年年报后,董事会都会提请股东大会审议批准董事会在来年适时增发不超过20%的新股,而不需要再开股东大会。这样,大股东完全可以在股价低迷时打8折配售20%的新股给所谓的独立第三方。
    也有临时公告向全体股东增发或向特定投资人增发的案例。向全体股东增发时,经常会大幅折价,相当于强制小股东购买,因为不买的话,除权损失很大,而在此时,股价往往会暴跌。比如在2010年底,志高控股(00449,HK)曾巨幅折让82%,增发50%的新股,当时股价就跌去一半,到今天股价仍不到当初两成。
    又如,中国农产品(00149,HK)在去年12月份建议合股后大折让供股,首先将股份40合1,再以每股0.465港元(较停牌前理论收市价折让近90%)进行1供15,涉及发行11.06亿股。而每供1股可获发1股红股,集资总额5.15亿港元,大部分用作开发现有及未来农产品交易市场项目。消息发出后,中国农产品急挫42.48%。
    其实,中国农产品已经是合股供股的“老手”了,其曾于2003年10月、2010年9月及2011年6月先后三次进行股份10合1,而2011年那次在合股后进行了1供30。也就是说,如果投资者在2003年10月前持股4万股,又没有参与供股,那么现在的持股数仅剩余1股!
    最近的例子也不少,8月17日晚,中国仁济医疗(00648,HK)公告称,拟以0.27港元的价格(8月14日收盘价0.57港元,折让约52.6%)进行2供1,涉及3.39亿至4.25亿股,集资9140万至1.15亿港元,计划将所得净额80%用于拨付未来投资及余额用作一般营运资金。供股消息一出,公司股价应声下跌超过20%。
    港股上市公司大股东为何可以如此“翻手为云覆手为雨”?对此,一位港股资深投资者对《每日经济新闻》记者表示,依据“法不禁止即可为”原则,香港法律对于这样的行为并未明文禁止,监管机构主要起备案作用,保证信息披露的充分。因此,投资者就要擦亮双眼研究投资标的,在港股市场上,“股市有风险,投资需谨慎”绝非套话,投资者必须要为自己的选择负责。www.juejinjie.com
    不过,也有业内人士对此表示不满,比如香港保障投资者协会主席吕志华曾呼吁,建议合股及供股不可同时进行,而是要在合股十二个月后才进行供股,避免市场人士利用合股制造向下炒作的局面。此外建议供股和市值挂钩,每次集资不可超过市值10%;建议供股价较市价折让限制在某个比例,如20%~30%,避免出现高出90%的折让。
    地雷二:私有化“玩你没商量”
    如果一家公司的股价长期“一路向下”,作为大股东会不会痛心疾首呢?如果在A股市场上,这也许是个问题;在港股市场上,答案则很可能是“不会”。原因很简单,如果公司质地够好却被低估,大股东完全可以在股价低迷时将其私有化。
    港股市场大股东经常会玩这种游戏,市道好时高价再融资,市道差时低价私有化。所以,如果秉承价值投资的理念,在公司股价节节下跌、但经营数据良好的情况下坚定持股,可能也无法等到价值兑现的那一天——大股东会“先下手为强”,将公司私有化。这样的例子非常多,近的如美即控股,远的如阿里巴巴——2007年以13.5港元的发行价、超过100倍的PE上市,5年后股价却一路下滑到接近6港元,投资者损失惨重,之后大股东提出全盘私有化并退市。
    那么,如果私有化失败,对于小股东是好事吗?恐怕也不尽然。一旦私有化失败,特别是意外失败,公司股价往往会杀跌,小股东一样会遭到损失。
    近期的新世界中国(00917,HK)就是个例子。今年6月,其母公司新世界发展拟以186亿港元私有化新世界中国的方案虽获得了占总股数99.84%的赞同票,但却以告吹收场。
    这笔交易主要败在“人头数”规则上。对于此类私有化特别提案,首先大股东和其一致行动人都须回避投票,即整个股东会的投票结果只能由独立的小股东们说了算。其次,根据香港证监会发布的《收购守则》,私有化提案不仅需要75%以上参与投票的股份数同意,而且反对票不能超过小股东持有全部股份数量的10%。此外,大部分香港上市的公司都注册在开曼群岛等地,当地《公司法》还有一条严格规定,即要求超过半数参与投票的小股东“人头数”通过。只有同时满足这三个条件,私有化方案才能实施。

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